虽然地震灾害不会使市场发生实质性变化，但对具体行业有不同影响

　　5月12日，四川省汶川县发生强烈地震。

　　本次突发性地震灾害对市场构成短期冲击在所难免，不过除了短期心理层面，不会使市场发生实质性变化。这一点从四川GDP仅占全国的4.21%，农业工业及上市公司数目都占全国比重较小上面看出。“尽管市场可能出现一定程度波动，但时间不会过长。”国信证券汤小生表示，“这次灾害与南方大面积雪灾的影响类似，但总体影响较雪灾的影响小些。”

　　5月13日，标准普尔发布的全球资本市场策略亚洲市场评论持相同观点。报告指出，尽管地震对四川局部地区造成毁坏，但是大多数的上市公司具有多元化收入来源，地震对其收入影响有限。目前，医药、建材和钢铁等行业在市场上已有所表现，而美国、香港等周边市场对国内此次大地震的反应表现平稳且较为理性。

　　不过，地震可能会对目前的紧缩政策带来一些压力。中信证券(600030)研究部认为，在今年众多的自然灾害及海外经济的动荡形势面前，经济紧缩政策可能会略有放松，预计下半年宏观环境对市场的冲击应小于上半年。5月13日，央行决定向四川、甘肃两省安排支农再贷款额度33亿元和22亿元。

　　分析师们普遍认为，此次地震灾害带来影响偏正面的行业有:救治伤员受益的医药行业，尤其是对疫苗、大输液、用药类上市公司较为利好;提供衣食住行的农业与食品饮料行业;其次是受益于灾后重建的多个行业，包括设备需求增加的工程机械行业、水泥等建筑建材行业及工程建筑、钢铁、家用电器、家具等行业。

　　而受地震影响偏负面的行业则包括:灾区的交通运输、供水供电、石油石化等公用事业公司;因交通、电力与供水等中断而受影响的各类制造业公司;受影响较大的峨眉山景区等旅游行业;在四川有在建项目的房地产上市公司;受灾后可能导致不良资产增加的银行业;灾后当地矿产资源供应受限的基础化工行业;以及负责灾害理赔的保险公司等；而对水陆运输、煤炭、航空、有色金属和纺织服装等行业影响不大。汤小生提出，灾后重建时，离四川较近的西南地区和华中地区相关公司受益程度最大。

　　至于医药类公司，汤小生提醒，医药板块的短期受益并没有想象得那么大。虽然此次地震伤亡惨重，受伤需医治者可能达数万人，预计会对输血、伤科用药、手术用药、抗生素、以及相关医疗器械产生灾用需求，但其实际影响不会很大。举例来讲，输血需求虽然突然大幅增加，但据目前报道，主要以市民捐血为主，相关血液制品企业并非直接受益。

　　而且灾用药大部分会来自政府购买和企业人道主义赠送，对企业业绩影响十分有限。再加上医药行业产能过剩严重，此次增加的灾用需求虽有数万人，虽会产生小部分增量需求，但整体来看，对相关行业企业的影响是轻微的。

　　标准普尔也对该地区的一些公司做出了具体评论，认为本次地震对材料类上市公司影响甚小。标准普尔以江西铜业(600362)举例，据2007年年报，江西铜业持有坐落于四川的康西铜业公司57.14%的股权，然而，康西铜业2007年净利润只有4200万元，仅占江西铜业2007年净利润的1%。

　　此外，尽管受灾地区的加油站遭到一定破坏，但能源类上市公司受影响也很小。其中，中国石化(600028)虽在四川有运输管线和下游设施，但已宣布对其运营没有影响，且旗下的普光油田和石油化工厂距离震中较远。中国石油(601857)虽然在受灾地区也有运输管线和工厂，但其化工设施距离震中较远，地震对其影响很小。

　　华能国际(600011)只有一个供电厂在重庆以及一个附属公司在四川有水力发电厂，但是所有设备厂都距离震中较远，不会被影响。大唐发电(601991)也有一个水力发电厂在重庆附近，但未受影响。

　　再看航空板块，中国国航(601111)拥有之前西南航空在成都和重庆的基地，5月12号地震后，由于成都机场的关闭，中国国航将其12个航班转向附近的其他机场。

　　标准普尔认为，四川省的航空服务将会暂时受到影响，从而对中国国航造成一定程度影响。虽然东方航空(600115)也取消了其从上海飞往成都的5个日常航班，但考虑到成千上万次的航班的正常运行，这两条航线的暂停不会造成太大影响。